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バイアウト・ファンド(Buy-Out Fund)は、複数の機関投資家や個人投資家から集めた資金を事業会社や金融機関に投資し、同時にその企業の経営に深く関与して「企業価値を高めた後に売却」することで高い利回りを獲得することを目的としたファンドである。

◆概要

MBOファンド、買収ファンド、プライベート・エクイティ・ファンド(Private Equity Fund)、企業再生ファンド、ターンアラウンド・ファンド(Turnaround Fund)、バルチャー・ファンド(Vulture fund)などと呼ばれているものが該当し、それらの総称としても使われる。主に、LBOと呼ばれる買収先の資産・キャッシュフローを担保とした借入を用いて資金調達する場合が多い。

買収対象が主に経営危機に瀕した、もしくは破綻した企業であるものが多く、そのさまがまるで屍肉を漁るハゲタカを思わせることから、ハゲタカファンド(Vulture fund)とネガティブな表現で揶揄されることもある。ちなみに生物学上の分類で「ハゲワシ」は存在するが、「ハゲタカ」という名称の鳥類は存在しない。「ハゲタカ」は「ハゲワシ」の俗称である。

日本での投資活動が活発な主なファンドとして、外資系では日本長期信用銀行(現・新生銀行)の再生を行ったリップルウッド(Ripplewood)(現RHJインターナショナル)、DDIポケット(現ウィルコム)を買収したカーライル(Carlyle)、あおぞら銀行を買収したサーベラス(Cerberus)、明星食品やサッポロホールディングスにTOBを実施したスティール・パートナーズ(Steel Partners)など、国内系では、ダイエーに投資を行っているアドバンテッジパートナーズや、MKSパートナーズ、ユニゾンキャピタルなどが挙げられる。株価1円のプライムシステム(現・サンライズ・テクノロジー)の新株を引き受け、倒産した会社(丸石自転車、ペイントハウスの一部事業)をサンライズテクノロジーに高値で売却し利益を得たロータス投資事業組合や、同様の事を行っている産業構造総合研究所(ISGR投資事業組合 現ライフスタイルマーケティング、新産業経済研究所から更に名称変更した現株式会社 DELTA i.D. 総合研究 このように名称をたびたび変更するなど混迷を極めている)も含まれる。

また、世界的に規模の大きいファンドとしては、他にコールバーグ・クラビス・ロバーツ(Kohlberg Kravis Roberts, KKR)、ブラックストーン(Blackstone)、テキサス・パシフィック・グループ(Texas Pacific Group, TPG)などがある。

よくある誤解として、特に経済の素人からはバイアウト・ファンドは濫用的買収者と同一視される事が多く、やっている事も似通って見える事が多いが、実際には若干異なるものといえる。

◆ バイアウト・ファンドが登場する創作物

・ ハゲタカ (小説) - ハゲタカ (テレビドラマ)

◆関連項目

・ファンド

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